Análisis de las Razones Financieras | Tipos, Ejemplos e interpretación

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Análisis de las Razones Financieras | Tipos, Ejemplos e interpretación
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Para hacer mejor gestión del quehacer financiero en la empresa, se utilizan las razones financieras, útiles para evaluar la trayectoria de las finanzas en la empresa a través del tiempo, ayudando a mejorar aspectos que se vean debilitados o comparativos con un desempeño inferior respecto a la industria o a la competencia.

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Las razones financieras

Todo análisis financiero requiere del uso de las razones financieras, ya que son estas las que permiten medir el comportamiento que está teniendo la empresa a través del tiempo en aspectos importantes, como su liquidez, rentabilidad, nivel de endeudamiento, y todo lo que se refiere a su actividad financiera.

Con todas las razones financieras se puede ir comparando el estado financiero de la empresa frente a sus competidores y permiten también aferrarse a sus planes internos como pueden ser metas de endeudamiento máximo, lo cual permite ir tomando las medidas que correspondan para mantenerse competitivos.

Entre las razones financieras, encontramos las siguientes 3 macro razones y sus índices:

1. Razones de liquidez

Con las razones de liquidez se puede medir la capacidad de una empresa para cumplir con las obligaciones que tiene en el corto plazo, y que se han ido adquiriendo en el tiempo. Las razones de liquidez permiten medir la habilidad de la empresa para convertir en efectivo sus pasivos y activos corrientes. Cuando la proporción de liquidez es menor a uno, se entiende que la empresa está con más pasivos que activos, mientras que una proporción mayor a 1 indica que la empresa tiene su colchón de seguridad, lo que da tranquilidad y flexibilidad a la hora de intentar hacer liquidas las cuentas por cobrar y los inventarios.

Además, tener un colchón de seguridad permite convertir la deuda de corto plazo a deuda de largo plazo, y ir pagando lo que sea más urgente solamente a fin de no perder liquidez.

1.1. Capital Neto de Trabajo (CNT)

La fórmula que define a esta razón, se obtiene al descontar todas las obligaciones corrientes de los derechos corrientes.

CNT= Pasivo Corriente – Activo Corriente

1.2. Índice de Solvencia (IS)

Éste índice considera la solvencia de la empresa en diferentes períodos de tiempo, y se puede comparar con los índices que van presentando empresas de la competencia para comparar.

IS = Activo Corriente / Pasivo Corriente

1.3. Índice de la Prueba Ácida

Éste índice es semejante al índice de solvencia, aunque se diferencia en que dentro del activo corriente no se tiene en consideración el inventario de productos, que sería el activo con menor liquidez.

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Ácido = Activo Corriente – Inventario / Pasivo Corriente

1.4. Rotación de Inventario (RI)

Este índice mide la liquidez del inventario de la empresa, mostrando el movimiento que tiene durante el período.

RI = Costo de la mercadería vendida / Inventario promedio

1.5. Plazo Promedio de Inventario (PPI)

Este índice representa los días promedio que pasan los productos en el inventario de la empresa.

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PPI = 360 / Rotación del Inventario

1.6. Rotación de Cuentas por Cobrar (RCC)

Este índice mide la liquidez de las cuentas por cobrar en la empresa, por causa de la rotación.

RCC = Ventas anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Cobrar

1.7. Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar (PPCC)

Este índice va mostrando si es efectiva la política de créditos y cobros de la empresa.

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PPCC = 360 / Rotación de Cuentas por Cobrar

1.8. Rotación de Cuentas por Pagar (RCP)

Este índice es muy útil para saber cuántas veces las cuentas por pagar se convierten en efectivo dentro de un año.

RCP = Compras anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Pagar

1.9. Plazo Promedio de Cuentas por Pagar (PPCP)

Con este índice se puede saber cómo va el plazo de pago de las cuentas y las normas de pago que está poniendo en práctica la empresa.

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PPCP = 360 / Rotación de Cuentas por Pagar

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2. Razones de endeudamiento

Aparte de estas razones, están las razones de endeudamiento, que permiten ver cuánto se debe a terceros y cuánto de ese dinero es necesario para generar utilidades. Estas razones son muy importantes ya que son las deudas las que comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo. Entre las razones de endeudamiento encontramos las siguientes:

2.1. Razón de Endeudamiento (RE)

Esta razón mide cuánto es el total de activos aportados por los acreedores de la empresa.

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RE = Pasivo total / Activo total

2.2. Razón Pasivo-Capital (RPC)

Este índice va mostrando la relación que hay entre los fondos a largo plazo que van aportando los acreedores y dueños de la empresa.

RPC = Pasivo a largo plazo / Capital contable

2.3. Razón Pasivo a Capitalización Total (RPCT)

Es un índice que muestra la misma información que la razón anterior, con la diferencia que también sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que van aportando los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable.

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RPCT = Deuda a largo plazo / Capitalización total

Cuando se analiza las razones financieras, se puede medir y evaluar el futuro de la empresa, ya que se puede ir comparando su conducta respecto al comportamiento que tiene la competencia.

3. Las Razones de Rentabilidad

Con estas razones, puedes analizar y ir evaluando y midiendo las ganancias que tiene la empresa en cierto nivel de ventas, activos o inversión de los propietarios. Los índices de rentabilidad van indicando la capacidad de una gerencia para convertir los ingresos de ventas en beneficios y flujo de efectivo. En este aspecto los ratios más usados son el margen bruto, el margen de explotación y el margen de beneficio neto. El margen bruto es la relación entre los beneficios brutos y las ventas, mientras que el beneficio bruto es igual a las ventas menos el costo de los bienes vendidos.

3.1. Margen Bruto de Utilidades (MB)

Con este índice se ve el porcentaje que va quedando libre en utilidades sobre las ventas, después que la empresa ya haya pagado sus existencias.

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MB = Ventas – Costo de lo Vendido / Ventas

3.2. Margen de Utilidades Operacionales (MO)

Aquí se va viendo las utilidades netas que gana la empresa al efectuar una venta. Hay que tener en cuenta que esto es un indicador al que se deducen los cargos financieros por impuestos y queda libre y expuesta la utilidad de la operación de la empresa.

3.3. Margen Neto de Utilidades (MN)

Este índice determina el porcentaje que va quedando en cada venta después de deducir todos los gastos, incluso los impuestos obligatorios.

3.4. Rotación del Activo Total

Este índice te va indicando qué tan eficiente es la empresa al utilizar activos para generar ventas.

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RAT = Ventas anuales / Activos totales

3.5. Rendimiento de la Inversión (REI)

Con este índice se puede conocer la efectividad total de la administración para producir utilidades con los activos que están trabajando.

REI = Utilidades netas después de impuestos / Activos totales

3.6. Rendimiento del Capital Común (CC)

Indica el rendimiento que se va obteniendo sobre el valor libro del capital contable.

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CC = Utilidades netas después de impuestos – Dividendos preferentes / Capital contable – Capital preferente

3.7. Utilidades por Acción (UA)

Esto representa el total de ganancias que se van obteniendo por cada una de las acciones ordinarias vigentes.

UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias / Número de acciones ordinarias en circulación

3.8. Dividendos por Acción (DA)

Este índice representa el monto que se va pagando a los accionistas cuando finaliza el período de operaciones.

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DA = Dividendos pagados / Número de acciones ordinarias vigentes

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4. Razones de cobertura

Con las razones de cobertura se puede evaluar la capacidad de una empresa para ir cubriendo ciertos cargos fijos.

Los ratios de cobertura nos indican la estabilidad financiera de una empresa, porque van midiendo la deuda que esta tiene en relación a sus activos y patrimonio. Una empresa con demasiada deuda no puede tener flexibilidad de manejar su dinero ya que se le elevan las tasas de interés, y las condiciones del negocio se le deterioran.

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Los ratios de solvencia más comunes son los de deuda respecto al activo y deuda respecto al capital. La relación deuda/activo indica como está la deuda total respecto a los activos totales, la relación deuda/ capital indica la relación deuda con el patrimonio neto, que es la diferencia entre el total de activos y pasivos.

4.1. Veces de Ganancia de Interés (CGI)

Con este índice se puede calcular la capacidad de la empresa para ir haciendo los pagos que están comprometidos por contratos para solventar los intereses.

VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos / Distribución anual por intereses

4.2. Cobertura Total del Pasivo (CTP)

Con esta razón se puede ver la capacidad de la empresa para ir cumpliendo con sus obligaciones por intereses y su capacidad para ir reembolsando el préstamo principal o ir haciendo abonos a los fondos de amortización.

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CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses más abonos al pasivo principal

4.3. Razón de Cobertura Total (CT)

Este índice incluye todos los tipos de obligaciones, y ayuda a determinar si la empresa es capaz de solventar todas sus obligaciones financieras, tanto fijas como temporales.

CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos / Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos

Con todos los índices y razones financieros que hemos visto, se tienen los criterios y bases suficientes para tomar la mejor decisión para la empresa, ya que con esto se tiene una visión clara del real poder de gestión que se tiene, de modo que se esté en pleno conocimiento de la capacidad que existe para cumplir con las obligaciones y de la capacidad real para producir utilidades y tomar los cursos de acción correctivos necesarios.

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